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【调查】受让古北水镇20%股权事项终止 中青旅资
发布时间:2018-07-28  来源:未知  作者:admin666

近日,中青旅控股股份有限公司(600138.SH,以下简称“中青旅”)公告表示,终止受让古北水镇项目20%股权重大资产重组事项,原因是转让方终止挂牌。

早在7月7日,中青旅披露的重大资产购买预案显示,中青旅及其控股子公司乌镇旅游拟通过北京产权交易所参与受让北京能源集团有限责任公司(以下简称“京能集团”)持有的古北水镇20%股权。

让外界颇为关注的是,中青旅在此次股权受让事项中前后态度发生了180度大转变。根据预案披露,京能集团就转让事项以书面方式征询古北水镇其他股东的意见时,中青旅和其控股子公司乌镇旅游投出了反对票,其他三位股东均表示同意转让。

《中国经营报》记者就受让古北水镇20%股权一事致电致函中青旅董秘办采访,但截至发稿未获回复。记者同时联系转让方京能集团询问终止挂牌的原因,集团办一位工作人员表示领导近期繁忙,暂不接受采访,相关信息以此前北京产权交易所的公开挂牌信息为准。

股权受让“一波三折”后终止

工商信息显示,中青旅是古北水镇第一大股东,直接和间接持股合计41.29%,IDG资本持股38.71%为第二大股东,京能集团持股20%为第三大股东。根据工商信息变更记录,古北水镇成立后多次增资引进投资者,其中京能集团在2012年出资2亿元增资入股古北水镇,后又两度增资,总计增资超过3亿元,最终合计持股20%。

今年6月27日,京能集团在北京产权交易所公开挂牌转让古北水镇20%股权,转让底价为17亿元,意向受让方须在受让资格确认后3个工作日内支付5亿元的交易保证金。

7月7日,中青旅方面发布公告表示,中青旅及其控股子公司乌镇旅游拟通过北京产权交易所参与受让京能集团持有的古北水镇20%股权,如果古北水镇股权受让成功,中青旅将合计持有古北水镇超过50%股权。

中青旅方面认为,该笔交易可以促进双方在客户服务能力、管理模式、品牌等方面进一步整合,发挥协同效应。而事实上,2010年中青旅与密云区政府合作开发古北水镇项目之初,就宣称是复制乌镇模式。

自中青旅表露出接盘意向后,相继有多家券商对其给予了增持评级。华泰证券研究院梅昕撰文分析指出,长期看好两大古镇增长潜力和资源整合空间,维持买入评级。

“因为这个事情一直是中青旅‘上面’(光大集团)在撮合,本身涉及很多利益纠葛,比较复杂,公司都没有正面回答交易所的问题,比较敏感。”一位不愿具名的券商人士告诉记者。他补充说:“大家都想要这20%股权,最终股权怎么变化牵扯到很多方面,比如京能集团想卖17亿元,大家可能会觉得有点贵,说法比较多,所以比较复杂。”

上交所的问询函中也提到了转让价格。中青旅的交易预案披露,截至评估基准日2017年6月30日,古北水镇100%股东权益价值为65.71亿元,较账面净资产32.61亿元增值33.09亿元,增值率为101.49%。与此同时,北京产权交易所挂牌信息显示,古北水镇20%股权的转让底价为17亿元,高于相应份额的股权评估价值,上交所要求中青旅补充说明资产评估增值的原因及合理性。

值得一提的是,中青旅发布的重大资产重组预案显示,京能集团在北京产权交易所挂牌转让股权之前,以书面方式征询古北水镇其他股东的意见,征询结果为三家同意转让,两家不同意转让,分别为中青旅及其控股的乌镇旅游。但6月27日正式挂牌后,中青旅方面又在7月7日公告称计划受让该笔股权。

上交所就中青旅态度转变的原因做了问询,要求其补充说明不同意本次古北水镇的股权转让事宜,又拟参与本次股权认购的原因。中青旅方面在终止该重大事项重组的公告中表示,因交易终止,便不再回复上交所问询。

7月19日,北京市产权交易公告称,7月18日收到京能集团提交的终止转让申请,并根据相关规定终结该项目。上述公告发出后,中青旅方面随后也公告回应表示,该重大资产重组事项“存在终止可能”,直到7月23日,中青旅方面正式宣布终止。

记者就该笔股权转让事项相关问题联系京能集团和中青旅方面采访,但双方均未回应。

古北水镇一季度净利亏损1657万元

根据公告,中青旅计划17亿元受让古北水镇20%股权,必须是现金交易。

中青旅2017年度报告显示,截至2017年底,其资产总计约130.21亿元,总负债合计55.34亿元,期末现金及现金等价物余额约为11.60亿元。2018年一季度报告显示,中青旅账面货币资金余额为9.16亿元。

中青旅方面在披露交易预案的同时,公告表示要向光大银行申请贷款以筹集资金,作为受让京能集团持有的古北水镇股权的资金,并拟向控股股东中国青旅集团公司申请为这笔贷款提供担保。

华泰证券研报分析称,预计通过银行贷款筹资将不少于7.8亿元,以7%的资金成本计算,财务费用不少于5460万元,若中青旅成功受让古北水镇20%股权,有望贡献权益利润5560万元,扣除财务费用,短期看此次交易对中青旅利润增厚有限。长期来看,光大集团方面多次表示将全力支持大旅游板块,今年初以来持续赴海南、四川、河北等多地开展战略合作,旅游为重点合作领域,不排除集团后续有新旅游项目落地,中青旅为集团旗下唯一旅游实业公司,有望受益项目推进及资源整合。

然而,随着中青旅公告宣布终止重大资产购买,也终结了外界诸多猜想。

让中青旅在是否接盘上十分“纠结”的古北水镇,财务表现目前仍不稳定,景区运营或尚未达到预期。早在古北水镇项目建设初期,中青旅就在公告中表示,预计景区建成并进入成熟运营期后的经营目标是实现年接待游客400万人次,旅游综合收入10亿元,成为北京会议、度假和节庆旅游的重要目的地。

2018 年第一季度,古北水镇景区实现营业收入为1.6亿元,净利润亏损1657万元。但就全年数据而言,古北水镇景区对中青旅净利润贡献为正。数据显示,古北水镇2016年度和2017年度归属于母公司股东的净利润分别为2.09亿元和1.14亿元,呈现一定幅度的波动。

2017 年,古北水镇景区实现营业收入9.79 亿元,同比增长35.16%,实现净利润1.14亿元,全年累计接待游客275.36 万人次,同比增长12.89%。

根据中青旅2017年度报告,该公司2017年全年营业收入为110.2亿元,其中景区运营收入约为15.96亿元,在八项主营业务中占比约为14%,毛利率则高达82.34%。

(中国经营报V房产)

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